本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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